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韬光养晦厚积薄发 地产业的黄金期将再临  

2010-06-21 13:56:45|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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商务地产市场近年来处于景气周期,供求关系逐步改善。最近投资和销售增速赶超住宅地产,价格洼地效应和政策风险较低使得部分城市已经出现了投资资金从住宅市场流入商务地产市场的现象。随着宏观经济和商务活动的回暖,目前各大主要商务城市的租金和出租率均有明显的见底回升迹象。大宗交易也开始活跃。

 

国内商办物业的租金收益率相对住宅和国际水平均处于高位,行业健康度较高。在中国住宅市场整体面临调整压力的情况下,商办物业短期具备安全边际,中长期随着租金和收益率水平和国际接轨重估潜力巨大。从证券通金融终端上的机构研报中可以看出,不少机构纷纷给予商务地产面临的政策风险较低,中长期发展前景看好的评级,但与此同时其股价表现却一直不尽人意。通过分析后,笔者认为在当前的房地产行业调整阶段,商务地产股兼具防御性和进攻性,理应有所表现。目前板块的绝对估值和相对估值较同业和历史水平都较为吸引,巨大的NAV折让并不合理。所以,行业的再次崛起不过是个时间上的问题。但是不可否认的是,宏观经济二次探底;开发运营风险较高;部分城市短期供应的冲击等相关不利的风险因素还是存在的。

 

在楼市新政密集出台、住宅市场面临巨大调整压力的当下,商办市场却脱颖而出,近期表现亮丽。笔者认为实体市场的向好应该在股价表现上有所反映,而中国地产行业发展和盈利模式的转型也将对商务地产板块构成长期驱动力。我们看好商务地产股的中长期发展前景,并认为在基本面指标不断改善的背景下,商办地产板块不但具有传统意义上的防御性,进攻性的特质也开始显现,今年下半年表现可期,。想要具体了解相关个股的详细分析。大家可以编辑短信,发送内容证券通12114进行免费索取。

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