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主板公司分拆上创业板,两代“创投概念”风生水起?  

2010-04-15 08:14:12|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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周三召开的创业板发行监管业务情况沟通会传出消息,证监会已允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市(同时,管理层也早有将部分业绩优秀的三板公司推向创业板的设想),扩容的压力无疑是对目前创业板上市公司最大的利空,受此消息影响,创业板出现调整走势。

凭心而论,我们A股主板确实存在相当拥有一家甚至多家盈利状况良好、增长潜力巨大、同时与母公司主营业务差别明显子公司的上市公司。这样的安排也能够使上市公司变身“创投公司”,通过分拆优秀子公司上创业板能够解决治理上主业不清的问题并充分分享创业板估值溢价。然而,真正符合目前创业板条件的子公司有多少?会否引发主板公司为拆而拆式的先圈钱再收购最后创业板“捞一票走人”的恶性行为?又会否利用创业板利益输送掏空或贱买主板上市公司的国有资产?或许这需要更健全的法律来切断一切可能产生的金融风险,而仅仅运用所谓六大分拆条件约束是远远不够的。

撇开远方的隐患,不考虑将来可能采取的收购,让我们打开筛选器,看看哪些上市公司目前已经达到所谓的分拆标准?(有兴趣的投资者可以看一下我们最新为大家准备的机构观点《市值有望为市场所重估》和《扩容压力加大,估值有望回归》)根据规定,首先我们搜索的标的是综合类上市公司,以保证子公司所处行业的多样性,也有分拆上市的急迫性;然后刨去那些无新兴产业产品或业务的上市公司;接着再加上一个可有可无的锦上添花条件:业绩平平(这也是分拆上市的紧迫性);最后,我们基本可以筛选出同方股份、综艺股份、长春高新、张江高科、紫光股份、中关村、东湖高新、苏州高新、海虹控股、诚志股份、大恒科技、联创光电、泰豪科技、辽宁成大和复星医药等上市公司。

另外,原本的所谓控股创投公司的第一代“创投概念”,可以通过两条途径分享目标公司上市获得的超额收益。一是原本的模式;二是通过直接收购所参股创投公司的IPO项目,使得其上市的概率更大,从而实现上市公司和创投公司双赢的局面,可关注大众公用、复旦复华、力合股份、同济科技、电广传媒、钱江生化、钱江水利、北京城建、龙头股份、紫江企业、深圳机场、天茂集团等上市公司。

而按照上述推断,主板未经过充分运作的新兴产业股很可能将接棒创业板,将“新兴产业政策扶持”风暴进行到底。

 

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本文来源:http://www.cnsec.com/finance/news/404/1059924

链接来源:http://www.cnsec.com/finance/news/58/1059894

     http://www.cnsec.com/finance/news/58/1059904

 

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