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利好预期落空引发失望情绪 投资政策显效推新热点诞生  

2009-04-17 15:07:27|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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       今日沪深股市弱势震荡,虽然指数下午一度反弹,但全天始终处于平盘之下,可见经过这几天的较量,多方的力量逐渐被空方压过。周五的弱势,除了连续以来的拉升需要适当调整以外,新经济刺激政策目前不会出台,是一个比较主要的原因。由于目前经济出现回暖,前期的政策效果已经显现,因此政府下一步的工作主要在于贯彻落实和深化已经出台的政策。虽然这从一方面来讲预示着经济的触底,但从另一方面来说,市场的预期有所落空。

       因此,在政策明确而显著的转向之前,行情将继续深入,并且更多的从流动性驱动转换到基本面支持。但客观的讲,目前市场已反应了对中国经济的偏乐观预期,3月份的强劲数据可能会进一步抬升投资者的乐观预期,之后若数据不能超预期则市场可能表现为震荡。3月份发电量、港口吞吐量、民航旅客运输量、汽车销量、房地产销售等微观数据全面趋好,可推测经济继续活跃,固定资产投资将维持高位。过去半年,中长期贷款累计增量约2.4万亿,按启动资金30%的比例推算,累计已经启动的基建项目规模可能已达7万亿,而信贷货币的超高速增长则为远期通胀埋下隐忧。从这个意义上讲,在政策出台后促成数据的持续性好转以及外部经济复苏的情况下,则政策的具体操作实施有可能出现从非常积极转向适度稳健的微调。

       既然行情要向基本面寻求支持,那我们就要来分析分析宏观基本面中如何挖掘板块。投资,外贸和消费是拉动中国经济增长的三驾马车,投资政策的效果已经显现,外贸数据也随着欧美经济触底出现回暖,剩下的工作重点就是如何进一步拉动消费。同时,在基本面上,3月份消费品零售总额和居民收入的实际增速均有所提升,给市场一定的积极信号,已可为消费复苏做一些提前的布局。建议可关注相关板块中低估值、高弹性的公司;百货零售商、中高档品牌服装、家电生产商和零售商的业绩增速对经济复苏表现敏感;低估值是在复苏得到认定前的安全保障。从估值的角度考虑,部分零售、服装和家电类公司仍有估值上升空间。大家可通过《消费产业重点公司估值情况》重点挑选估值较低的上市公司,并且结合公司基本面,来筛选出中意的潜力股。

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   资料来源:证券通

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