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节能减排的切实首选,水电股调整成绝佳买点?  

2009-12-21 16:42:38|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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12月18日,国电电力(600795)的一则大股东增持公告引起了笔者的注意。公司公告称,公司日前接到公司控股股东中国国电集团公司通知,中国国电于12月18日通过上海证券交易系统买入方式增持了公司A股股份12,322,272股。虽然只相当于公司总股本0.22%,但央企大股东在此时增持,是否有何战略意义?电力行业是否存在战略性机会?

数据显示,11月全国全社会用电量3283.88亿千瓦时,环比增长4.77%,连续8个月保持回升;同比增长27.63%,增幅比上月大幅提高11.76个百分点。发电量的上升,对于电力上市公司无疑是最为直接的利好。而随着电价上调空间的打开,电力行业08年大幅亏损的状况将得到很大程度的改善。

那么我们该如何选择电力股呢?

一般而言,按照发电模式,将电力行业分为火电、水电及新能源发电。近年来,随着“低碳”概念的风靡流行,新能源发电(如:风电、太阳能发电、核电、生物发电、垃圾发电。。。)一度成为了市场追逐的热点。然而事实是怎么样呢?

9月26日,国务院批转了国家发展和改革委员会等部门《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》。在《意见》列出的6类有重复建设、产能过剩的产业中,多晶硅、风电设备2项与新型能源有关的产业赫然位列其中。 根据《意见》的统计,2008年我国多晶硅产能2万吨,产量4000吨左右,在建产能约8万吨,产能已明显过剩。风电方面,我国风电机组整机制造企业已超过80家,还有许多企业准备进入风电装备制造业,2010年我国风电装备产能将超过2000万千瓦,而每年风电装机规模为1000万千瓦左右。 而技术瓶颈成为了新能源发展的另一大瓶颈。据能源协会统计,新能源可用企业只有五到六家。大多数企业都在重复着制造低端的配套设备,而仅有的高端设备制造商缺乏技术积累、规模效应以及竞争环境,导致最终的产出投入比相对较差。而从上市公司来看,除了天威保变、金风科技等少数掌握核心技术上市公司之外,其余涉及新能源的上市公司基本上是产能过剩品的制造者。

新能源充斥着太多不切实的东西,对于稳健的投资者来说,并不是最好的选择。那传统发电又怎么样呢?

因为天气骤然寒冷,东部等多个以火力发电的城市出现了用电缺口,而动力煤也进入短缺时点。由此引起的秦皇岛动力煤价格飙涨将继续增加火电企业成本,然而微微上调的电价却无法追赶成本上升的速度(政府指导价只能让火电企业承受巨大的成本压力)。另外,环境污染治理费用也成为了火电企业不可忽视的成本之一。(动力煤经过高温燃烧、磨粉、经发电动力装置发电等流程之中,其中会产生大量废气。)由于其的多重劣势,已经使得越来越多的火力发电企业开始谋求在水电、核电等新领域发展。

所以,综上所述,电力股中我们首推水电个股。水力发电系利用河川、湖泊等位于高处具有位能的水流至低处(潮汐差),将其中所含之位能转换成水轮机之动能,再藉水轮机为原动机,推动发电机产生电能。因除了少量污水处理成本之外,水力发电不产生额外的成本,同时水力发电拥有相当的成熟技术和行业进入壁垒,且由目前“水火同价”决定水价仍有上升空间,固综合各种发电模式来看,水电企业应该成为电力股投资的首选。

联合证券调研报告认为,水电是目前节能减排的切实首选。能源替代型方式减排(即大力发展可再生能源)是目前中国最适合的选择。而除水电外的其它可再生能源受技术和成本的因素制约,在短期内难以成为主力军。而我国水力资源丰富,开发程度低,水电运行成本低、可靠性高,具备大规模开发的技术和市场条件,水电是目前经济条件下实现节能减排的首选。

水电“黄金十年”的盛宴已然开始。从07   年开始中国加大水电投资力度,而“西电东送”    战略工程打开了西部水电发展空间。我们认为2005~2015年是水电行业的“黄金十年”,预计至2010    年、2015    年常规水电装机容量将达到19410、27100 万千瓦左右,“十一五”和“十二五”期间水电装机容量年平均增长率分别为14%和8%左右。

在投资策略方面,考虑枯水期因素、移民等诸多风险因素,投资者主要有三条选股主线:一、水电技术较为成熟的公司,如:长江电力、黔源电力、粤水电等上市公司;二、未来可能或已经注入水电机组,如:国电电力、国投电力、桂冠电力、文山电力等上市公司;三、水电设备上市公司,如:浙富股份。

详细策略请看文章《黄金十年,水电盛宴

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网站来源:www.cnsec.com

本文来源:http://www.cnsec.com/newsContent,BB6D37C1-F400-45F1-A619-D476AC13878C2,1.htm

 

 

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