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3G仍处导入期,投资趁早是王道!  

2009-12-16 17:02:28|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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工业和信息化部15 日的数据显示,截至10 月底,我国3G 用户总数为977 万,其中中国移动TD 用户达到394 万。三家电信企业共完成投资1023 亿元,完成全年计划1435 亿元的72.3%。中国电信已经完成一期工程建设任务,共建设基站11.7 万个,网络覆盖342 个地级市、2055 个县及县级市、6000 多个发达乡镇。中国移动TD 网络二期工程全面完工,38 个城市4.6 万个基站已经投入商业运营,网络质量基本稳定;三期工程200 个城市4.2 万个基站设备招标完毕,网络建设已全面展开,截至10 月底,完成新站选址97%、配套改造95%、单站调测75%,工程计划年底前全部完工。中国联通10 月1 日开始在全国285 个城市实现3G 业务正式商用。截至10 月底,全国建设完成3G 室外基站8 万个。

安信证券调研报告认为,2010 年3G 在中国不会爆发,仍将处于导入期。因此,对运营商而言,整个行业在明年缺乏整体性的机会;但中国联通将利用WCDMA 在网络和终端上的优势,比另外两家运营商争取到更多的3G 用户,并实现ARPU 值的提升。而跟3G 相关的移动增值业务,明年也很难有实质性的表现。

实际上,业界一般把3G股按照行业划分设备商和运营商两大类。

从设备商来看,上市公司已经有几十家上市公司。然而从中标情况来看,只有华为、中兴通讯、大唐等较为成熟的设备商拿到了巨额订单,其余的像中创信测、烽火通信、中天科技、武汉凡谷、三维通信、高鸿股份等设备公司只能分到或者转包到极小的份额。虽然中小企业在不同程度上因为3G订单而获取了超额的利润,但其中体现出更多的是短期的。考虑到建设基站以及相关设备开始进入中期,基站等相关设备开始向二三线城市辐射,设备商前期的利润开始在业绩上体现,而前景却开始逐渐压缩。固从投资的角度来说,对稳健型投资者而言,像中兴通讯这样的大设备商仍然是投资的重点;同时,中小设备商存在交易性的机会,关注中小设备商的龙头,如中创信测、武汉凡谷、烽火通信、三维通信等上市公司。

从运营商来看,建设基站的投入成本开始逐渐被收回。根据用户数据状况推测,由于人们对3G这样的新事物认识需要时间的过程,因此利润将被缓慢释放出来。三大运营商方面,自重组之后,联通把持牌照技术优势,移动控制自主知识产权,而中国电信利用其独特的固话和网络客户资源,各显英雄本色。由于中移动、中国电信仍然尚未回归A股市场,则中国联通仍然是崇尚价值的投资者的唯一选择。另外,部分投资运营商相关增值业务的个股也可以适当关注。(如:北纬通信、神州泰岳等公司)

综上所述,策略上可以以3G建设的时间顺序,先设备商后运营商的思路来布局;另外也可以根据行业风险状况,五至六成仓位配置运营商,二至三成仓位配置大通信设备商,一成左右仓位配置小型通信设备。

具体3G投资标的状况,我们为投资者提供了《部分3G概念股一览表》。

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网站来源:www.cnsec.com

本文来源:http://www.cnsec.com/newsContent,60A94404-DD9A-44CC-AC49-88F58FB30CE62,1.htm

 

 

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