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银行股做空杀破2000点 货币政策意义重大  

2008-09-16 11:33:08|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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       今日沪深股市受到多方面因素影响,大幅低开,上证指数盘中一度跌破2000点大关。昨日央行宣布下调银行贷款利率和存款准备金率,以及因次级债危机莱曼兄弟宣布进入破产程序,美林可能被收购,这些因素导致了金融股今天暴跌,几乎绝大部分银行股一度跌停,跌幅榜前列清一色为银行股,保险信托证券也一起深陷泥潭。反观房地产板块却因为信贷放松政策而大幅反弹,与金融股相反,涨幅帮前列以地产股居多。银行地产这两个本来捆绑在一起的兄弟,今天走势却大相径庭。在金融股大跌和地产股反弹的带动下,今天市场成交量有所放大,早盘两市合计成交接近300亿,为近期少有。

  申银万国认为,此次货币政策调整最大的意义在于标志着货币政策转向,是扩张性货币政策的开始。这是自1999年11月以来首次下调准备金率,2002年2月以来首次下调贷款利率。当然,这并不是说接下来会连续降息,但是降息的空间已经完全打开,扩张性货币政策的趋势已经确定,政策对实体经济的影响非常有限,不能改变经济下行的周期。从股票未来3-6个月的运行趋势来看,经济低点和盈利低点还很难看到,股票同样难以出现趋势性的上升。政策方向性的变化,也印证了这种风险客观存在必须重视;但在经济下行的前端,放松的政策变量还无法逆转经济趋势和股票趋势。策略上,仍然坚持防御的基本方向;在经济明显放缓的前半段,不建议对政策放松的正面效应基于过高的期望,在市场自身修正的反弹期仍以结构性调整策略应对,卖出周期风险较大的投资品,买入增长稳定的消费品。

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