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海通证券: 美国多数经济衰退危机在共和党执政期间爆发  

2008-08-29 09:43:23|  分类: 深度点评 |  标签: |举报 |字号 订阅

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资料来源:证券通www.cnsec.com

更多研究报告,请点击:http://www.cnsec.com/report/index.asp

 

公开资料显示,二战后自1945 年至今的共64 年时间里,其中美国共和党执政美国时间累计为36 年,美国民主党执政美国时间累计为28 年。在此64 年间,如果不包括2008 年美国经济面临的衰退,美国经济先后共出现了七次严重衰退危机(以年度GDP增速低于0.5%为标准),且七次美国经济严重衰退危机共有六次发生在美国共和党执政期间,依次分别为艾森豪威尔政府期间的1953 年经济衰退与1957 年经济衰退、尼克松政府期间的1970 年经济衰退与1974 年至1975 年经济衰退、里根政府期间的1982 年经济衰退、老布什政府期间的1991 年经济衰退,此外的则是美国民主党卡特总统执政期间发生的1980 年经济衰退。

对于美国历次经济严重衰退危机的爆发原因,经济学家与全球投资人有各种完全不一的观点。不过,我们认为,如果从美国共和党与民主党各自执政期间对全球经济影响路径的角度,或许能更好理解为何美国共和党执政期间更容易引发经济衰退危机。被视为美国富人阶层、尤其是美国石油巨头、军工集团与华尔街利益代言人,美国共和党执政期间因容易出现“财政赤字显著增加”与“美元汇率持续贬值”,由此容易引发全球石油价格持续上涨与包括美国在内的全球主要经济体生产成本快速上升,最终容易导致经济衰退危机被引爆。因此,也可以这么说,美国共和党主要通过一贯主张的偏强硬外交策略影响全球经济。显然美国共和党的外交策略,有利于美国富人掌控的美国资本向海外扩张与廉价地获取更多海外资源。而被视为美国中产阶级的利益代言人,美国民主党执政期间的政策取向往往都围绕提高美国就业率、提升美国中产阶级的社会福利水平等方面着手,并在外交策略方面强调对话协调等方式解决冲突问题,因此相对更有利于美国乃至全球经济的增长。也可以这么说,美国民主党执政期间主要通过解决民生与经济问题方式影响全球经济。不过,由于美国民主党强调公平贸易、环境保护与知识产权等问题,因此,美国民主党执政期间更容易引发全球各重要经济体之间的“贸易争端”。

表 奥巴马与麦凯恩简要资料与角逐2008 年“大选”对主要问题的各自政治主张

政党名称

民主党

共和党

总统候选人

奥巴马

麦凯恩

个人简要资料

1961 8 月出生在夏威夷,曾就读于纽约哥伦比亚大学,并获得哈佛大学法学学位。奥巴马是第一位美国非洲裔总统候选人。

1936 8 月出生在巴拿马运河区,曾就读于美国海军学院,赴越南作战后作为战俘被关押5 年多;也是2000 年总统大选候选人。

对社会福利等问题的政策主张

·实现大范围减税,反对布什政府对年收入在25 万美元以上富裕阶层的减税政策

·改革医疗保险

·降低税率。支持延续布什政府的减少收入税政策,并打算将对社会福利等问题的政企业税税率由35%下调至25%

·支持为移民改革立法

贸易政策主张

·敦促就北美自由贸易区协定重新谈判,以加强有关劳工和环境方面的条款;

·支持与米卢之间达成自由贸易协定所

·支持与哥伦比亚、韩国与巴拿马的自由贸易协定,并与27个欧盟成员国展开有关新自由贸易协定的谈判;

·反对改变北美自由贸易区协定

外交策略主张

·反对伊拉克战争

·反恐转向阿富汗和巴基斯坦,剿灭基地

·强调谈判比军事行动更重要,表示会与伊朗、叙利亚、朝鲜与委内瑞拉等国领导人谈判

·支持伊拉克战争及增兵计划

·要求伊朗放弃核武器

·呼吁美国在国际外交舞台上发挥更积极有力的作用,承诺会推动重建美国与盟国之间的关系

对华主张

严格检查中国商品;奉行一个中国政策

让中国成为一个负责任的利益攸关方

 

 

因此,在美国“2008 年大选”前夜即现阶段美国经济前景预期依然持续低迷的状况下,我们认为,本轮美国总统竞选过程,可能会引发投资者对未来美元汇率走势、石油等全球主要大宗商品价格、全球通胀水平变化等各重要经济指标预期不断做出调整,并由此对当前全球资本市场(包括美国资本市场)持续低迷的预期产生重大影响。

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