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反弹-随时出现 翻转-耐心等待  

2008-03-13 16:28:09|  分类: 热点透析 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  希特勒进攻苏联的时候驰骋近千公里如入无人之境,但随着战线的拉长和战斗力的削弱,终究还是被苏联人民打败了。现在的股市就有点这样的意味。从这两天放量下跌的情况来看,市场正在进入最黑暗的时候。现在许多投资者都在期待政府出台利好。但实际上,在跌得最凶的时候出台利好政策,往往都是于事无补的,只有等到做空动能释放殆尽,再一举出台多项利好,市场才有可能翻转。但是看当前市场,利空因素缭绕并无半点减少。先是基金难销表明市场资金面紧张,资金推动型的牛市难以为继,同时一系列高企的经济数据使市场对从紧货币政策进一步措施仍担忧。而市场的根本性的融资问题迫使长线资金的撤离可能会持续。从估值角度来看,当前上证综指33倍的市盈率也仅仅是合理而已。众所周知,一般矫枉总是要过正的,所以市盈率水平会下降到多低,25、20、15甚至当年的10倍都完全有可能出现。而且从技术上来看,自05年以来,换手率极度萎缩至0.8左右时往往也是行情的阶段性底部。从目前的换手率情况看,换手率还有继续萎缩的空间。再加上外围市场连续下挫以及世界经济减速预期的打压,短期内A股很难抬起头来。所以当前的最佳策略依然是观望。如果一定要问何时能翻转,那么4月份会是第一个看点,不过这也取决于一些劣因素的配合。包括:一季报能否维持强劲增长?加息是否执行?政策有无利好?再融资能否放缓?市场估值能否进一步下降至“严重低估”等等。如果各项因素不能同时配合,那么市场能否彻底翻转可能就还有疑问。不过有一点可以肯定,只要这场遍及全球的经济减速风潮彻底好转,那包括中国在内的全球股市一定能迎来真正的“春天”。

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